新公司法下，中小股東權(quán)利救濟的5大途徑之四

　　異議中小股東行使股權(quán)/股份回購請求權(quán)

　?。ㄒ唬┬隆豆痉ā返诎耸艞l新增了有限責(zé)任公司控股股東濫用權(quán)利時其他異議股東的回購請求權(quán)

　　現(xiàn)行《公司法》第七十四條規(guī)定，異議股東回購請求權(quán)的情形包括三種：（1）公司連續(xù)五年盈利但不向股東分配利潤；（2）公司合并、分立、轉(zhuǎn)讓主要財產(chǎn)的；（3）公司營業(yè)期限屆滿或者其他解散事由出現(xiàn)，股東會會議通過決議修改章程使公司存續(xù)的。

　　新《公司法》則在此基礎(chǔ)上新增了控股股東濫用權(quán)利時小股東股權(quán)回購請求權(quán)，即第八十九條第三款明確規(guī)定：公司的控股股東濫用股東權(quán)利，嚴重損害公司或其他股東利益的，其他股東有權(quán)請求公司按照合理的價格收購其股權(quán)。

　　該等規(guī)定為中小股東的權(quán)利救濟提供了途徑，尤其是控股股東系大型集團公司，小股東與控股股東就公司決策重大事項發(fā)生分歧，股東之間發(fā)生僵局，但又不符合《公司法》規(guī)定的解散條件，該等途徑有助于小股東及時退出公司，既維護了小股東的利益，又有利于公司后續(xù)經(jīng)營。

　?。ǘ┬隆豆痉ā返谝话倭粭l新增了股份有限公司股東的股份回購請求權(quán)

　　新《公司法》第一百六十一條規(guī)定：有下列情形之一的，對股東會該項決議投反對票的股東可以請求公司按照合理的價格收購其股份，公開發(fā)行股份的公司除外：（一）公司連續(xù)五年不向股東分配利潤，而公司該五年連續(xù)盈利，并且符合本法規(guī)定的分配利潤條件；（二）公司轉(zhuǎn)讓主要財產(chǎn)；（三）公司章程規(guī)定的營業(yè)期限屆滿或者章程規(guī)定的其他解散事由出現(xiàn)，股東會通過決議修改章程使公司存續(xù)。

　　自股東會決議作出之日起六十日內(nèi)，股東與公司不能達成股份收購協(xié)議的，股東可以自股東會決議作出之日起九十日內(nèi)向人民法院提起訴訟。

　　公司因本條第一款規(guī)定的情形收購的本公司股份，應(yīng)當(dāng)在六個月內(nèi)依法轉(zhuǎn)讓或者注銷。

　　如上新增規(guī)定賦予股份有限公司的股東同樣享有異議股東股份回購請求權(quán)，該等規(guī)定系針對一些封閉性較強，股權(quán)結(jié)構(gòu)較為集中、融資程度低的非上市公司，切實保障中小股東的權(quán)益，避免其受大股東壓制。

　　筆者認為，異議股東的股份回購權(quán)系從股東退出角度保障中小股東的權(quán)益。

　　從筆者過往經(jīng)驗來看，現(xiàn)行司法實踐中，有限責(zé)任公司中小股東與控股股東發(fā)生重大分歧時，中小股東舉證證明公司連續(xù)五年盈利滿足分紅條件但不向股東分紅等情況的難度較大，故基于該等條款進而主張公司回購股權(quán)存在阻礙。

　　如援引現(xiàn)行《公司法》第一百八十二條及《最高人民法院關(guān)于適用<中華人民共和國公司法>若干問題的規(guī)定（二）（2020修正）》第一條主張解散公司，兩年無法召開股東會通常為公司陷入僵局的硬性條件，何為“通過其他途徑不能解決”在司法實踐中亦認定模糊，故法院在對公司解散事宜上通常持謹慎態(tài)度。

　　盡管《最高人民法院關(guān)于適用<中華人民共和國公司法>若干問題的規(guī)定（五）》第五條規(guī)定了包括但不限于公司回購股份、其他股東受讓股份等異議股東退出公司的幾種緩和的方式，但幾種方式僅限于雙方協(xié)商一致方可達成，而大部分控股股東與小股東在提起訴訟前已協(xié)商多次，幾乎沒有在訴中協(xié)商解決的可能性，控股股東的話語權(quán)是壓倒性的，小股東的權(quán)益難以保障。

　　新《公司法》實行后有望解決小股東退出難的問題，在小股東權(quán)益保障時給予其選擇權(quán)。

　　來源于民商法實務(wù)研習(xí)